Инвестиционный двигатель Китая «столкнулся с неожиданным препятствием»: инвестиции в основные фонды в третьем квартале упали на 6,2% в годовом исчислении, что является самым резким падением с начала 2020 года, согласно данным Bank of America.
Экономист BofA по Большому Китаю Сяоцин Пи считает, что этот спад вызывает серьезные опасения относительно внутреннего спроса в экономике, которая долгое время опиралась на капитальные вложения.
В первой части своей серии о замедлении инвестиций в Китае BofA сосредоточился на производстве, отметив, что расходы, связанные с фабриками, «сократились на 1,2% в годовом исчислении в 3 квартале 2025 года», что является резким разворотом по сравнению с «увеличением на 7,5% в первом полугодии 2025 года» и «ростом на 9,2% в 2024 году».
Пи заявил, что усиливающаяся кампания Пекина против «инволюции» широко цитируется как причина, но BofA утверждает, что она функционирует скорее как «ускоритель реструктуризации в перенасыщенных отраслях, чем как фундаментальный драйвер».
Фирма считает, что настоящей причиной является слабый спрос как внутри страны, так и за рубежом. Инвестиции в экспортно-ориентированные секторы замедлились «на фоне постоянной торговой напряженности», особенно для отраслей, зависящих от США, в то время как внутри страны «отрасли, связанные со строительством, и секторы, чувствительные к потребителям», продолжают испытывать трудности на фоне затяжного спада в сфере недвижимости.
Банк опроверг мнение о том, что спад представляет собой здоровую коррекцию, заявив, что он «менее оптимистичен», поскольку многие отрасли с простаивающими мощностями сталкиваются с «постоянным дефицитом спроса или технологическими несоответствиями».
Автомобильный и фармацевтический секторы, отметил Пи, одновременно стремятся к передовым возможностям, «борясь с устаревшими».
В перспективе BofA ожидает лишь «скромной поддержки» для производственных капитальных затрат от снижения внешней неопределенности, политических инициатив и «постепенного подъема от промышленного спроса, обусловленного ИИ».
Однако они полагают, что рост, вероятно, останется сдержанным, с «прогнозируемым расширением в низком однозначном диапазоне на 2026 год», поскольку слабость внутреннего спроса сохраняется, а все больше фирм переносят капитальные затраты за границу.
Три четверти угольных компаний России стали убыточными
Биткоин свалился в штопор, растеряв 25% за три недели
Индикаторы PMI Великобритании указывают на стагнацию экономики
Трамп снимает пошлины на сельхозпродукцию из Бразилии
Россия впервые начала распродавать золотой запас, чтобы наполнить военный бюджет Путина
