Volkswagen готовится к перезагрузке в 2026 году после сложного периода, отмеченного значительными расходами на реструктуризацию, затратами на тарифы и снижением прогнозов, однако Bank of America считает, что у автопроизводителя есть возможность стабилизировать прибыль и свободный денежный поток в 2026 году за счет сокращения расходов.

Брокер сообщил, что специальные статьи расходов в размере €6,7 млрд с начала года, связанные со списаниями и реструктуризацией в Porsche, Audi и программном подразделении Cariad, в сочетании с более чем €3 млрд тарифных издержек в 2025 году.

VW уже дважды снижал свой прогноз на 2025 год и теперь ожидает операционную маржу группы на уровне 2-3 процентов. Без учета специальных статей и тарифов, по мнению BofA, VW мог бы достичь своей первоначальной цели в 5,5-6,5 процентов.

Сообщения прессы в Германии подчеркнули опасения, что VW может столкнуться с дефицитом свободного денежного потока до €11 млрд в 2026 году, что вызвало спекуляции о задержке инвестиций и более глубоких сокращениях расходов, чтобы избежать нагрузки на ликвидность и риска для кредитного рейтинга BBB plus. VW опроверг сообщения о разрыве в денежном потоке и заявил, что по-прежнему нацелен на положительный свободный денежный поток, подтвердив, что его пятилетний бюджет капитальных затрат не увеличится.

BofA снизил целевые цены до €115 на привилегированные акции VW и до €122 на обыкновенные акции, но сохранил рейтинги «Покупать», заявив, что компания имеет рычаги «самопомощи».

Ожидается, что VW сократит капитальные затраты и расходы на НИОКР, добьется сокращения расходов на персонал не менее чем на €1 млрд в течение 2025 и 2026 годов и продолжит повышать цены в США.

Банк добавил, что запланированная продажа подразделения энергетических решений Everllence, которое, по сообщениям СМИ, оценивается в €5-8 млрд, может помочь оптимизировать группу.

Тарифы в США продолжают оказывать давление на прибыль Audi и могут подтолкнуть VW к увеличению производственных мощностей там, но BofA заявил, что разумный прогноз на 2026 год в марте может сигнализировать о начале восстановления, поскольку экономия от реструктуризации увеличивается, а задержки с выпуском продуктов устраняются.

Экс-владельцы ПриватБанка не уплатили более $3 млрд по решению Высокого суда Англии, банк переходит к принудительному исполнению

Цены на лекарства: RJ считает первый шаг Трампа агрессивнее Байдена

РПЦ с начала войны взвинтила расценки на ритуалы на 40%

Amazon инвестирует $50 млрд в строительство ИИ-центров обработки данных

Международная судоходная компания ведет переговоры о покупке ЦИМ