Акции «Газпрома» на Московской бирже в пятницу упали до самого низкого уровня с января 2009 года — 105 рублей за штуку, следует из биржевых данных.

За день крупнейший газовый холдинг России подешевел на 1,43%, с начала месяца — на 9%, с начала года — на 16%, а относительно предвоенных пиков, показанных в октябре 2021 года, потерял почти 75% стоимости, или 7,5 трлн рублей. Сейчас, по данным Мосбиржи, «Газпром» стоит 2,5 трлн рублей, или $34 млрд, что в 29 раз меньше капитализации в $1 триллион, достичь которой глава компании Алексей Миллер обещал в 2008 году.

Оперирующий крупнейшими в мире доказанными запасами газа, «Газпром» пал жертвой неудачной попыптки «заморозить Европу» и развернуть потоки российского сырья на восток. Экспорт в дальнее зарубежье с довоенных 200 млрд кубов в год упал примерно до 80 млрд кубометров — уровня СССР середины 1980-х. Поставки на европейский рынок, некогда крупнейший для «Газпрома», откатились на минимум за полвека — около 18 млрд кубометров.

«Выручка Газпрома на зарубежных направлениях ожидаемо снижается, несмотря на рост поставок в Китай», — отмечают аналитики «Вектор Капитала»: Пекин закупает в 5 раз меньше, чем Евросоюз в конце 2010-х, и по цене на 40% ниже.

В Европе же «Газпром» рискует потерять последнего одного из последних крупных клиентов — Венгрию, где на парламентских выборах проиграл близкий Кремлю Виктор Орбан. «Высока вероятность, что Венгрия откажется от газа из России. <…> А сейчас Венгрия один из самых маржинальных рынков для „Газпрома“, куда поставляется 8-10 млрд кубометров газа год», — отмечает аналитик «Финама» Сергей Кауфман.

В среднесрочной перспективе ЕС твердо намерен отказаться от российского газа — не позднее начала 2028 года, а возможно и в четвертом квартале квартале 2027-го, напоминает аналитик БКС Кирилл Бахтин: «В связи с этим новости о начале строительства проекта «Сила Сибири–2» были бы весьма кстати для «Газпрома».

Но пока проект трубопровода мощностью 50 млрд кубометров в год буксует, газовый контракт с КНР не подписан, несмотря продолжающиеся почти 10 лет переговоры и многочисленные визиты Владимира Путина в Пекин. По словам источников Financial Times, Си Цзиньпин требует снижения цены газа до внутрироссийского уровня — $50-60 за тысячу кубометров. Для сравнения: сейчас Китай платит $258 против $420 для европейских покупателей.