Банк Канады в среду впервые более чем за три года повысил ключевую процентную ставку, предупредив, что для предотвращения распространения резкого роста цен на энергоносители на общую инфляцию могут потребоваться дальнейшие повышения, поскольку экономика демонстрирует большую устойчивость, чем ожидалось ранее.
Центральный банк повысил целевой показатель ставки овернайт на 25 базисных пунктов до 2,5%, что совпало с ожиданиями рынка, отреагировав таким образом на растущие инфляционные риски и усиление экономической активности. Учетная ставка теперь составляет 2,75%, а депозитная ставка — 2,45%.
«С учетом того, что прогноз по инфляции заметно повышен, а экономика демонстрирует устойчивость, необходимо повышение ключевой ставки, чтобы снизить риск того, что высокие цены на энергоносители могут распространиться и привести к общему росту инфляции», — заявил управляющий Тифф Макклем во вступительном слове перед журналистами.
Повышение ставки — первое с июля 2023 года и первое изменение денежно-кредитной политики за год — происходит на фоне роста цен на нефть и транспортных расходов, связанных с энергоносителями, что толкает инфляцию выше целевого диапазона центрального банка. Годовая инфляция в сентябре достигла 3,2%, превысив целевой диапазон Банка Канады в 1–3%.
Центральный банк ожидает, что инфляция достигнет 3,5% к концу 2026 года и останется на уровне около 3% большую часть следующего года, прежде чем вернуться к целевому показателю в 2% к середине 2028 года. Прогноз по инфляции на 2027 год был повышен до 3,1% с 2,0%, которые прогнозировались в июле.
«Совет управляющих согласился с тем, что риски для инфляции возросли, и возможности для смягчения денежно-кредитной политики сократились», — сказал Макклем.
Банк также улучшил прогноз по канадской экономике, повысив ожидания роста до 1,0% в 2026 году по сравнению с 0,7%, прогнозировавшимися в июле. Валовой внутренний продукт во втором квартале вырос на 3,3% в годовом исчислении, при этом последние данные указывают на рост около 2% в третьем квартале.
«Сегодняшнее повышение ставки на 25 базисных пунктов больше похоже на страховочную меру, чем на начало серии повышений. Инфляционное давление не ослабло настолько, чтобы успокоить регулятора, и этот шаг говорит о том, что банк серьезно относится к шоку предложения, даже несмотря на то, что экономика работает заметно ниже своего потенциала. Однако его решение основано на предположении об ускорении экономического роста в будущем, и это предположение еще предстоит проверить, особенно учитывая, что рынок труда по-прежнему демонстрирует признаки слабости», — отметил Эндрю ДиКапуа, главный экономист Business Data Lab и Канадской торговой палаты.
Потребительские расходы остаются устойчивыми, несмотря на медленный рост населения, в то время как инвестиции в бизнес восстановились благодаря активности в нефтегазовом секторе и расходам на машины и оборудование. Экспорт также укрепился на фоне высокого спроса в США, роста добычи энергоносителей и признаков того, что бизнес адаптируется к меняющимся условиям торговли.
Тем не менее центральный банк ожидает замедления экономического роста в четвертом квартале, поскольку новые тарифы США будут сдерживать активность. Восстановление роста прогнозируется в 2027 году благодаря инвестициям в бизнес, экспорту и мерам бюджетной поддержки, хотя ожидается, что потребление замедлится, а активность на рынке жилья останется относительно слабой.
В мировом масштабе экономическая активность оказалась устойчивой, несмотря на высокие цены на энергоносители и ужесточение финансовых условий. Банк немного повысил прогноз мирового экономического роста на 2026 год до 3,1%, сохранив при этом прогнозы роста на уровне 3,2% на 2027 и 2028 годы.
