В докладе Morgan Stanley предупреждается, что стремительно растущий спрос на искусственный интеллект формирует структурный дефицит на мировом рынке памяти, провоцируя резкий рост цен и увеличивая издержки во всём технологическом секторе.

В докладе отмечается, что спрос на высокопропускную память (HBM), DRAM и корпоративные твердотельные накопители ускоряется по мере того, как крупнейшие облачные провайдеры наращивают инвестиции в инфраструктуру для ИИ.

За последний год цены на память выросли более чем в шесть раз, что резко контрастирует с долгосрочной тенденцией к снижению стоимости полупроводников. Аналитики полагают, что рынок столкнулся с многолетним дефицитом предложения: создание и ввод в эксплуатацию новых мощностей занимают годы.

Согласно докладу, рабочие нагрузки ИИ поглощают всё больше доступной памяти, вынуждая производителей отдавать приоритет более маржинальным продуктам для центров обработки данных и систем искусственного интеллекта.

Ожидается, что этот сдвиг приведёт к сокращению предложения для традиционных рынков — смартфонов, персональных компьютеров, автомобильной электроники и промышленного оборудования.

По оценкам доклада, если нынешние тенденции сохранятся, к 2027 году смартфоны и ПК могут столкнуться с нехваткой памяти.

Аналитики указывают, что крупные облачные провайдеры всё активнее закрепляют за собой производственные мощности через долгосрочные контракты на поставку и авансовые платежи, сужая доступность памяти для других покупателей и снижая роль традиционного биржевого ценообразования на этом рынке.

В аналитической записке также подчёркиваются более широкие экономические последствия: рост цен на память уже отражается в индексах цен производителей и структуре корпоративных затрат.

Хотя прямое влияние на потребительскую инфляцию может оставаться ограниченным, высокие цены на память способны увеличить стоимость оборудования, сократить маржу и замедлить внедрение технологий в ряде отраслей.

Компании, ориентированные на потребительское оборудование и другие рынки, не связанные с ИИ, были названы наиболее уязвимыми перед ростом стоимости памяти и ограничениями предложения.