Попытка заморозить Европу, чтобы добиться уступок по Украине, обернулась «финансовым суицидом» для «Газпрома».
Запасы наличных на счетах компании за полтора года сократились втрое, а в первом полугодии 2023 года таяли со скоростью 16 млрд рублей в день, следует из сокращенной отчетности по МСФО, которую «Газпром» опубликовал 29 августа.
Перед началом войны «Газпром» имел «денежную подушку» размером 2,013 триллиона рублей, сравнимую с золотовалютными резервами таких стран, как Аргентина, Марокко или Египет. К концу 2022 года от этих запасов осталось 1,157 трлн рублей, а на 30 июня 2023-го — уже лишь 683 млрд.
Отключив газ большинству европейских клиентов и сократив добычу на четверть по сравнению с довоенными уровнями, «Газпром» потерял 40% выручки, 60% EBITDA и отчитался о падении чистой прибыли, приходящейся на акционеров, более чем в 8 раз.
Оплачивать программы газификации и строительство новых трубопроводов стало де-факто нечем: операционный денежный поток компании (681 млрд рублей за полгода) покрыл лишь половину капитальных затрат (1,3 трлн). Чистый денежный поток «Газпрома» (разница между поступлениями на счета и оттоком) стал отрицательным — минус 507 млрд рублей, оценивают аналитики Альфа-банка.
Вся газовая стратегия России «оказалась саморазрушительной и обернулась полным провалом», говорит аналитик Bruegel Симон Тальяпьетра: «Кремль думал, что используя газ как оружие против ЕС, они добьются немедленного сокращения поддержки Украины, но это оказалось полностью неверным». Доля российского газа на европейском рынке с почти половины в начале 2021 года рухнула до 10%, подсчитали в Bruegel. При этом хранилища остаются рекордно заполненными, а подготовка к зиме завершена на месяцы раньше сроков.
«Россия потеряла статус крупного мирового экспортера газа и потеряла его навсегда», — говорит Тальяпьетра.
«Газпром» стремительно теряет запасы наличных и одновременно наращивает долг: его общий объем достиг 6 трлн рублей, а чистый (то есть не покрытый денежным резервами) добрался до 5,3 трлн. При таких цифрах, возможно, уже в ближайшие годы компанию придется спасать государству, пишут аналитики MMI.
На некогда главном, европейском, рынке выручка «Газпрома» в этом году может упасть на 75%, прогнозирует аналитик БКС Рональд Смит. В первом полугодии «Газпром» прокачал в Европу лишь 12,1 млрд кубометров газа — втрое меньше, чем в прошлом году, который стал для компании худшим за всю современную историю.
Если текущие объемы сохранятся, то по итогам года Европа получит примерно 24 млрд кубов газа из РФ против 62 млрд в прошлом году и 170-180 млрд в рекордные для «Газпрома» 2017-19 гг. Так мало газа в Европу «Газпром» не продавал со второй половины 1970-х годов, следует из его собственной статистики. Так, в 1975 году объемы экспорта составляли 19,3 млрд кубометров в год, а в 1980-м, после заключения крупного контракта с Германией, уже 54,8 млрд.
